En este nuevo artículo vamos a definir ¿Qué es el Índice MOVE?, y poner un ejemplo práctico de uso en el mercado.
Definición del Índice MOVE
Es una medida de volatilidad implícita de los precios de las opciones sobre los bonos del Tesoro de EEUU. Hay varios bancos de inversión que publican la serie de datos del índice original de Merrill Lynch, siendo el nombre actual ICE BofAML U.S. Bond Market Option Volatility Estimate Index. Intercontinental Exchange (ICE) es el propietario actual del índice.
¿Para qué se utiliza el Índice MOVE?
El índice MOVE (Merrill Lynch Option Volatility Estimate) mide el riesgo relacionado con las expectativas de variaciones de tipos de interés en Estados Unidos según los cambios de los precios de las opciones Call y Put de dichos tipos de interés.
¿Cómo funciona en la práctica?
Si las expectativas futuras sobre los tipos de interés son de aumento, eso implicará caidas en los precios de los bonos, de tal forma que los inversores pagarán más por el derecho a comprar o vender los bonos en el futuro, y ahí entran en juego las opciones.
Cuando el precio de las opciones aumenta, ello implica mayor incertidumbre de variaciones en los tipos de interés, y al contrario, si los precios bajan, implica mayor estabilildad en las expectativas de variaciones en las tasas.
Un aumento de las expectativas de los tipos de interés afecta a los precios de los bonos, y también a la valoración de las acciones a la hora de descontar los flujos de caja futuros de las compañías.
Ejemplo de utilización de Índice MOVE
Una de las posibles utilidades es buscar divergencias alcistas o bajistas en los mercados de Renta Variable. Veamos un ejemplo comparando el índice MOVE con el índice de renta variable SP500 norteamericano (Datos ejemplo 25/09/2026).
Si nos fijamos en las dos últimas caidas importantes del 📈 índice SP500 según el gráfico (linea azul):
📌 Marzo-abril 2025 Guerra Arancelaria D. Trump
📌 Febrero 2026 Guerra de EEUU- IRÁN
📆 Coincide con un aumento de la volatilidad del índice MOVE (linea del gráfico barras rojas-verdes).
🚩 Podemos observar clarámente que se está produciendo una divergencia a tener en cuenta, ya que el índice MOVE está experimentado una subida brusca los últimos días, y sin embargo, el índice SP500 no muestra signos de agotamiento de la tendencia alcista.
Para pronosticar una posible caída en un índice de renta variable, hay que analizar mutltud de datos de la situación Macro así como de los Fundamentales de las compañías que componen ese índice en cuestión, así como de la situación general del mercado.
Uno de los datos que podría utilizarse en este análisis general sería la comparación entre el Índice MOVE y como en el ejemplo, el SP500.